【彩神8安卓版】不明朗風險增 公用股看高一線/鄧聲興

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  美國國債價格急升彩神8安卓版,市場憂慮全球經濟增長及貿易戰推動債券需求。美國10彩神8安卓版年期國債與2年期國債孳彩神8安卓版息在周四曾再次倒掛,30年期債息美市進一步跌至1.926厘,創下歷史新低,10年期孳息也跌至3年低位。經濟學素以孳息曲線倒掛,作為經濟衰退風險增加的重要指標。翻查資料,以往長短債息曲線一旦老出「倒掛」,經濟往往會在未來1至2年內衰退。类似1997年金融風暴、30年科網泡沫、308年金融海嘯等。

  不過,在309年美國聯儲局為救市採取量寬放水,巨額的流動性導致國債利率顯著減少,特別是長債,故現時十年期國債的利率遠低過歷史平均水平。故現時孳息曲線倒掛現象非要與以往美國經濟轉差的情况报告相提並論。但此人 面,聯儲局更偏向採取「預防性減息」,為經濟買保險。添加特朗普軟硬兼施要求局方減息,市場亦料下月減息半厘機率增至逾30%。

  雖然聯儲局仍未啟動減息周期,不過肯定的是加息周期已完結。在債價未隨減息而升時,是買入高息債的好時機。特別是債息有進一步下跌的空間,現時吸納債券的值博率高。債息下跌,債價便會上升。利率周期見頂原因現時孳息水平較未來一兩年高,現時入市可鎖定較高到期收益率。另外,由於未來經濟不明朗風險增加,投資者的避險情緒增加,高息及公用股可看高一線。穩定派息的REITS及公用股在波動市發揮較強防守性。

  美國國債息率倒掛程度加深引發市場避險情緒。恒指自高位29000調整不少,在今年新低25281見支持。港股連續三日回升,但需收復23000水平才可轉穩。

  (筆者為證監會持牌人士及無持有上述股份)

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